关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源

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📄 文件全名: 《关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源-26页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 本 CPI 同比 3.6%，核心通胀（剔除食品、能源口径）同比 3.0%，后者维持上升趋势。
至 5 月 22 日升至 0.9%，成为影响利率走势的主导因素。
2026 年赤字率或挑战 8%，但对经济的边际贡献有限
延长现有减税措施占比约 80%，于 2026 年生效；
新减税措施占比约 20%，立即
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市#债券市场

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报告摘要

5 月，美国众议院通过《美丽大法案》，加剧了美国财政可持续性的担忧，10 年美债利率升破如何看待美债的异常波动，减税法案或将如何影响赤字与利率？ zhaowei@swsresearch.com

📋 核心要点(部分)

一、热点思考：美债“风暴”将至？
2026 年赤字率或挑战 8%，但对
（三）美债利率及风险展望？
二、大类资产&海外事件&数据： ................................... 13
三、全球宏观日历：关注美国 PCE 通胀 .......................... 25

❓ 常见问题

《关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源》主要包含哪些内容?

5 月，美国众议院通过《美丽大法案》，加剧了美国财政可持续性的担忧，10 年美债利率升破如何看待美债的异常波动，减税法案或将如何影响赤字与利率？ zhaowei@swsresearch.com核心数据:本 CPI 同比 3.6%，核心通胀（剔除食品、能源口径）同比 3.0%，后者维持上升趋势。;至 5 月 22 日升至 0.9%，成为影响利率走势的主导因素。;2026 年赤字率或挑战 8%，但对经济的边际贡献有限。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。