关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源

Q: 《关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源》主要包含哪些内容?

5 月，美国众议院通过《美丽大法案》，加剧了美国财政可持续性的担忧，10 年美债利率升破 如何看待美债的异常波动，减税法案或将如何影响赤字与利率？ zhaowei@swsresearch.com核心数据:本 CPI 同比 3.6%，核心通胀（剔除食品、能源口径）同比 3.0%，后者维持上升趋势。;至 5 月 22 日升至 0.9%，成为影响利率走势的主导因素。;2026 年赤字率或挑战 8%，但对经济的边际贡献有限。

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 26 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

5 月，美国众议院通过《美丽大法案》，加剧了美国财政可持续性的担忧，10 年美债利率升破如何看待美债的异常波动，减税法案或将如何影响赤字与利率？ zhaowei@swsresearch.com

核心要点

一、热点思考：美债“风暴”将至？
2026 年赤字率或挑战 8%，但对
（三）美债利率及风险展望？
二、大类资产&海外事件&数据： ................................... 13
三、全球宏观日历：关注美国 PCE 通胀 .......................... 25

报告信息

文件全名: 《关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 本 CPI 同比 3.6%，核心通胀（剔除食品、能源口径）同比 3.0%，后者维持上升趋势。
至 5 月 22 日升至 0.9%，成为影响利率走势的主导因素。
2026 年赤字率或挑战 8%，但对经济的边际贡献有限
延长现有减税措施占比约 80%，于 2026 年生效；
新减税措施占比约 20%，立即
核心议题: 债券国债债市债券市场

常见问题

《关税“压力测试”系列之九：美债“风暴”将至？-250525-申万宏源》主要包含哪些内容?

5 月，美国众议院通过《美丽大法案》，加剧了美国财政可持续性的担忧，10 年美债利率升破如何看待美债的异常波动，减税法案或将如何影响赤字与利率？ zhaowei@swsresearch.com核心数据:本 CPI 同比 3.6%，核心通胀（剔除食品、能源口径）同比 3.0%，后者维持上升趋势。;至 5 月 22 日升至 0.9%，成为影响利率走势的主导因素。;2026 年赤字率或挑战 8%，但对经济的边际贡献有限。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 26 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。