全球资产配置热点聚焦系列之二十九：长端日债利率上行归因与套息交易后续展望-250528-申万宏源

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 政部将联合控制日本国债市场的流动性风险不再继续扩散，则美日利差预计将维持高位，套息交易仍有空间。
上升至 2.74%，带动 30Y-10Y 日债利差大幅上行至 126BP（目前处于 2000 年以来的 99.3%分位数）
过日央行的通胀目标区间（2%）
中日本央行的持有占比为 52%，市场流动性的风险持续堆积。
债意愿下降，进一步加剧长债市场流动性风险。
🏷️ 核心议题: #资产配置

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报告摘要

——全球资产配置热点聚焦系列之二十九，尾差（中标价与最低接受价差距）飙升至 1.14（1987 年以来最高）金倩婧 A0230513070004

📋 核心要点(部分)

1. 长端日债利率上行归因与后续推演 ................................ 5
2. 套息交易现状和资产价格影响 ....................................... 9
图 4：2021 年之后日本失业率趋势性下行，而劳动参与率趋势性上行 .................. 5

❓ 常见问题

《全球资产配置热点聚焦系列之二十九：长端日债利率上行归因与套息交易后续展望-250528-申万宏源》主要包含哪些内容?

——全球资产配置热点聚焦系列之二十九，尾差（中标价与最低接受价差距）飙升至 1.14（1987 年以来最高）金倩婧 A0230513070004核心数据:政部将联合控制日本国债市场的流动性风险不再继续扩散，则美日利差预计将维持高位，套息交易仍有空间。;上升至 2.74%，带动 30Y-10Y 日债利差大幅上行至 126BP（目前处于 2000 年以来的 99.3%分位数）;过日央行的通胀目标区间（2%）。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。