债市关注点从“关税”切换到“基本面%2b流动性”-250420-申万宏源

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📄 文件全名: 《债市关注点从“关税”切换到“基本面%2b流动性”-250420-申万宏源-12页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 4：2018Q3 我国出口韧性较强，同比增速抬升 ............................................... 6
美国逆全球化对我国加征关税大致可分为三阶段，债市收益率先下后上再下，美国关税
敏，主要交易基本面承压以及货币政策转松，国债收益率曲线“牛陡”。
不同点二：所处经济周期不同，2018 年地产市场热度较高，供给侧结构性改革继
2）关税政策带来的事件性冲击过后，债市主要
🏷️ 核心议题: #债券#国债#信用债#债市

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报告摘要

黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com luanqiang@swsresearch.com

📋 核心要点(部分)

2.上轮美国逆全球化过程中，关税政策、基本面和货币政策先
3.本轮美国加征关税过程中，我国面临宏观环境与上轮差异较
4.关税预期存在反复，但对债市影响权重在衰减 .............. 10

❓ 常见问题

《债市关注点从“关税”切换到“基本面%2b流动性”-250420-申万宏源》主要包含哪些内容?

黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com luanqiang@swsresearch.com核心数据:图 4：2018Q3 我国出口韧性较强，同比增速抬升 ............................................... 6;美国逆全球化对我国加征关税大致可分为三阶段，债市收益率先下后上再下，美国关税;敏，主要交易基本面承压以及货币政策转松，国债收益率曲线“牛陡”。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。