转债分析框架(一)：如何看懂可转债-250529-招商证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 日，我国共有 495 只转债，存量余额达 6,871.86 亿元。
从拟发行转债所处环节预估未来一年大约有 1208 亿元的转
活跃，今年以来月度成交额同比增长，换手率不断提升。
🏷️ 核心议题: #债券#企业债#可转债#信用债

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报告摘要

一、转债：兼具股性和债性的特殊企业债券 1）转债的基本要素：通常需要重点关注转债正股信息、发行规模和信用等级。从 2020 年以来发行的转债看，当前发行的转债多为小规模、中低评级转债。

📋 核心要点(部分)

2025 年 05 月 29 日
——转债分析框架（一）
一、转债：兼具股性和债性的特殊企业债券
二、转债市场概述：供给收缩需求仍强，今年来较权益和债市取得超额收益
1）历史沿革与存量现状：1992 年“宝安转债”的发行标志着我国转债市场的
三、转债价格驱动因素：正股价格上涨是转债价格上涨的关键驱动力，但对股
四、转债后续展望：预期未来转债市场走势整体偏强
5 月以来，随着一揽子金融逆周

❓ 常见问题

《转债分析框架(一)：如何看懂可转债-250529-招商证券》主要包含哪些内容?

一、转债：兼具股性和债性的特殊企业债券 1）转债的基本要素：通常需要重点关注转债正股信息、发行规模和信用等级。从 2020 年以来发行的转债看，当前发行的转债多为小规模、中低评级转债。核心数据:日，我国共有 495 只转债，存量余额达 6,871.86 亿元。;从拟发行转债所处环节预估未来一年大约有 1208 亿元的转;活跃，今年以来月度成交额同比增长，换手率不断提升。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、企业债、可转债、信用债等议题。