【债券月报】5月流动性月报：提支同业存款降价，货基如何应对？-250513-华创证券

2025-05债券期货23📊 华创证券免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 同业定期存款规模由 H1 的 7234 亿元压缩至 6818 亿元，仅减少 6%。
1、截至 2024 年年末，重要货基资产净值中定期存款规模占比约在 30%附近。
告年末同业活期存款由 H1 的 4719 亿元压降至 1528 亿元，
2、按照 10%的受限资产的上限观察，当前货币基金到期日 10 个交易日以上
算，当前基金公司风险准备金的下限在 3200 亿元附近。
🏷️ 核心议题: #债券#可转债#债市

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报告摘要

（一）同业存款变化：活期外流，定期相对持稳定价优化倡议发布以来，同业负债压力明显放大。一方面，同业存款外流主要集中在大行，

📋 核心要点(部分)

一、提支降价，货基如何应对？
1、应对 1：基金风险准备金补提支部分利息损失可行吗？
1、流动性总量：4 月超储水平偏低，考虑降准资金 5 月或回到季节性水平..... 13
2、公开市场操作：MLF 超预期净投放=买断式逆回购净回笼 ............................ 13
三、 4 月货币政策追踪：

❓ 常见问题

《【债券月报】5月流动性月报：提支同业存款降价，货基如何应对？-250513-华创证券》主要包含哪些内容?

（一）同业存款变化：活期外流，定期相对持稳定价优化倡议发布以来，同业负债压力明显放大。一方面，同业存款外流主要集中在大行，核心数据:同业定期存款规模由 H1 的 7234 亿元压缩至 6818 亿元，仅减少 6%。;1、截至 2024 年年末，重要货基资产净值中定期存款规模占比约在 30%附近。;告年末同业活期存款由 H1 的 4719 亿元压降至 1528 亿元，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、可转债、债市等议题。