超长信用债探微跟踪：降存款利率，会利好超长信用吗？-250521-国金证券

2025-05债券期货11免费

📄 文件全名: 《超长信用债探微跟踪：降存款利率，会利好超长信用吗？-250521-国金证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 与上周相比，2.4%收益率以上的存量超长信用债只数增加至 297 只。
长产业债平均发债利率继续下行至 2.3%左右，超长城投债平均票面利率也大幅降至 2.4%。
的票面利率，叠加现券市场脆弱的交易情绪，超长信用新债认购热度已回落至 24 年来 10%左右的低位。
债市利空因素不断，长端利率债率先迎来止盈，10 年以上国债跌幅高达 0.97%，超长信用债跟随下跌，
不过跌势相对柔和，10 年以上 AA+信用债指数下跌 0.13%。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

“双降”落地，周内资金面波动反而加剧，加之关税政策缓和，本周超长债买债情绪再度反与上周相比，2.4%收益率以上的存量超长信用债只数增加至 297 只。因信用新债供给量偏低的影响，近两周超长信用债发行占比处于年内较高水平，

📋 核心要点(部分)

从更微观的视角来看，活跃超长信用债利差维持震荡趋势，10 年期左右信用长债利差小幅升至 58.5bp，位于 24 年来
84.9%的分位数水平。
5 月活跃超长信用债净价跌幅虽低于同期限利率债，展现出一定的扛跌能力，但“赚钱效应”的
进一步分析。
一、降存款利率，会利好超长信用吗？
165.1
8.5%
134.0

❓ 常见问题

《超长信用债探微跟踪：降存款利率，会利好超长信用吗？-250521-国金证券》主要包含哪些内容?

“双降”落地，周内资金面波动反而加剧，加之关税政策缓和，本周超长债买债情绪再度反与上周相比，2.4%收益率以上的存量超长信用债只数增加至 297 只。因信用新债供给量偏低的影响，近两周超长信用债发行占比处于年内较高水平，核心数据:与上周相比，2.4%收益率以上的存量超长信用债只数增加至 297 只。;长产业债平均发债利率继续下行至 2.3%左右，超长城投债平均票面利率也大幅降至 2.4%。;的票面利率，叠加现券市场脆弱的交易情绪，超长信用新债认购热度已回落至 24 年来 10%左右的低位。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。