固收专题研究：从24年报和25一季报看产业债投资-250522-华泰证券

报告摘要

24 年产业债主体盈利承压，收入、净利润、净利率同比下滑，25Q1 盈利同 行业间盈利分化明显，地产链延续筑底调整，汽车、家用电器、机 25Q1 多数行业经营性现金流改善，杠杆率整体

📋 核心要点(部分)

1. 000 华泰研究
2. 2025 年 5 月 22 日│中国内地
3. 24 年产业债主体盈利承压，收入、净利润、净利率同比下滑，25Q1 盈利同
4. 24 年产业债主体盈利承压，25Q1 盈利同比上行
5. 24 年产业债主体收入、净利润、净利率同比下滑，25Q1 净利润、净利率同
6. 0000 0.71%，净利率回升至 4.77%。
7. 24 年整体净利润同比增速为-10.47%，28 个行业中有 9 个行业净利润同比
8. 25 年 Q1 整体净利润增速同比为 0.69%，28 个行业中有 16 个行业