机械行业专题研究报告：可控核聚变专题，“十五五”资本开支加速，“人造太阳”渐行渐近-250519-国金证券

报告摘要

可控核聚变性能优异、核心指标 Q 值持续提升、产业化资本加速，是未来发电能源的优选。 式兼具高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，相较于其他主流发电方式优势显著； 业化落地来看，Q 值的大小决定了商业化落地的进程，近年来 Q 值不断提升、已经大于 1，实现能量的盈亏平衡；

📋 核心要点(部分)

1. 25 年可控核聚变产业技术突破+招标加速，“十五五”期间板块进入密集资本开支期
2. 主要趋势，重点关注高温超导磁体的相关公司。
3. 投资建议
4. 1.1 核聚变：兼具“高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保”的能源形式 ........................ 5
5. 1.4 国际进展迅速，全球可控核聚变行业融资额今年持续高增...................................... 7
6. 二、技术突破+招标加速，“十五五”期间产业进入实验堆批量建设阶段 ................................... 8
7. 2.1 行业当前处于聚变实验堆建设阶段，国内主要由中科院、中核集团主导.......................... 8
8. 2.2 技术突破：高温超导材料突破助力核聚变商业落地加速....................................... 10