化工行业涤纶长丝产业链深度报告：乘周期之风，沐景气而行｜2017长江证券

报告摘要

2016年国内涤纶长丝表观消费量达2,349.2万吨，10年复合增速9.2%，预计2017-2018年需求增速分别为6.5%、6.3%。供给端产能增速放缓，行业集中度提升，盈利能力有望上行。报告深度剖析涤纶长丝产业链（原油-PX-PTA-涤纶长丝-纺织），从供需格局、盈利能力、产能扩张角度分析PTA、PX环节的未来走势。核心观点：PX产能大扩张、PTA产能过剩背景下，涤纶长丝议价力增强，有望承接上游利润下移。推荐关注桐昆股份、恒力股份、新凤鸣等标的。适合化工行业研究员、投资经理、产业分析师、涤纶长丝相关企业管理者阅读。

📋 报告目录

1. 涤纶长丝产业介绍
2. 供需关系改善盈利能力上行
3. PTA供给过剩低位震荡
4. PX产能扩张盈利能力下降
5. 投资机会与标的推荐
6. 风险提示