净融创近三年新低，政策收紧倒逼城投“真转型”——城投债市场运行2025年一季度回顾与展望

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📄 文件全名: 《净融创近三年新低，政策收紧倒逼城投“真转型”——城投债市场运行2025年一季度回顾与展望-20页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1、发行、净融资规模创近三年新低：发行规模 1.48 万亿元，同比下降
境内监管趋严下部分城投企业转向境外发债，新发债规模同比增长
投债交易规模同比大幅下降近两成，交易利差较 2024 年末进一步压缩。
◼ 发行预测：4-12 月发行规模约 4.4 万亿，借新还旧比例将保持高位、融
预计 4-12 月可能还会出现城投债净融资规模单月为负的情况，合计净融资
🏷️ 核心议题: #债券#信用债#债市

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报告摘要

1、发行、净融资规模创近三年新低：发行规模 1.48 万亿元，同比下降净融资额 751.05 亿元，同比大幅下降 46.76%，均创近三年新低，低层城投债发行规模、存量规模在信用债中的占比

📋 核心要点(部分)

2025 年 1 月 1 日—3 月 3 1 日
——城投债市场运行 2025 年一季度回顾与展望
展望】重点省份净融出、退名单序幕将拉
展望】一揽子化债一周年：当前城投债运
行特点、风险关注及展望，2024-10
【2024 年上半年城投市场运行回顾与展望】
【城投行业 2024 年一季度回顾与展望之市
14 省借新还旧达 100%，关注城投付息压力

❓ 常见问题

《净融创近三年新低，政策收紧倒逼城投“真转型”——城投债市场运行2025年一季度回顾与展望》主要包含哪些内容?

1、发行、净融资规模创近三年新低：发行规模 1.48 万亿元，同比下降净融资额 751.05 亿元，同比大幅下降 46.76%，均创近三年新低，低层城投债发行规模、存量规模在信用债中的占比核心数据:1、发行、净融资规模创近三年新低：发行规模 1.48 万亿元，同比下降;境内监管趋严下部分城投企业转向境外发债，新发债规模同比增长;投债交易规模同比大幅下降近两成，交易利差较 2024 年末进一步压缩。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市等议题。