流动性与机构行为跟踪：税期扰动资金面，观察央行操作-250518-浙商证券

2025-05债券期货11免费

📄 文件全名: 《流动性与机构行为跟踪：税期扰动资金面，观察央行操作-250518-浙商证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 资金面部分，未来一周，税期扰动资金面，政府债净缴款规模小幅下降，中美谈判取
得进展后，通过央行在税期期间的操作观察期态度，资金面预计均衡运行。
力可控，双降利好已经完全定价，存单收益率预计跟随资金面变化保持震荡走势。
增长政策的加码预期有所降温，对央行下一阶段的操作思路的看法分歧较大。
过去一周债市杠杆率为 107.12%，环比小幅上升，
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

资金面部分，未来一周，税期扰动资金面，政府债净缴款规模小幅下降，中美谈判取得进展后，通过央行在税期期间的操作观察期态度，资金面预计均衡运行。执业证书号：S1230524020005

📋 核心要点(部分)

分析师：沈聂萍
1 《短信用或为债市避风港》
2025.05.17
2 《买在分歧，卖在一致》
2025.05.16
3 《跌到年线位置的 TS 或将企
1、资金面部分：（1）在 5 月 15 日降准落地前，央行连续净回笼，政府债净融资
2、存单部分：供给端，过去一周存单净融资规模转负，存单一级利率继续跟随下

❓ 常见问题

《流动性与机构行为跟踪：税期扰动资金面，观察央行操作-250518-浙商证券》主要包含哪些内容?

资金面部分，未来一周，税期扰动资金面，政府债净缴款规模小幅下降，中美谈判取得进展后，通过央行在税期期间的操作观察期态度，资金面预计均衡运行。执业证书号：S1230524020005核心数据:资金面部分，未来一周，税期扰动资金面，政府债净缴款规模小幅下降，中美谈判取;得进展后，通过央行在税期期间的操作观察期态度，资金面预计均衡运行。;力可控，双降利好已经完全定价，存单收益率预计跟随资金面变化保持震荡走势。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。