汽车行业2024Q4&2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性-250506-东吴证券

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📄 文件全名: 《汽车行业2024Q4&2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性-250506-东吴证券-79页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 节性因素影响新能源零售渗透率环比-1.2pct；
新能源批发在出口/加库带动下渗透率环比微增。
2025Q1渗透率环比下行且从3月数据来看环比改善幅度低于往年，新能源整体表现略低于我们预期。
◼ 对比：1）ASP：整体而言车企ASP2024Q4和2025Q1均呈现环比下滑趋势，核心原因为：1）低端品牌or车
持续显现，零售同比呈现较高涨幅，出口增速下滑。
🏷️ 核心议题: #汽车零部件

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报告摘要

执业证书编号：S0600520010001 ◼ 板块观点重申：5月优先AI智能化+机器人！中美贸易战或趋于缓和是最大的外在环境变化。

📋 核心要点(部分)

证券分析师：黄细里
◼ 对比：1）ASP：整体而言车企ASP2024Q4和2025Q1均呈现环比下滑趋势，核心原因为：1）低端品牌or车
2） 23Q4-24Q3以来出口支撑ASP趋势在最近两个季度中体现并不明
3）费用率—车企费用率变化24Q4与25Q1均无一致性趋势，部分车企（比亚迪/长城/上汽等）受会计准则变
◼ 展望：25Q2景气度目前来看较为平稳，同时上海车展前后上市一批重点新车，我们目前对Q2行业量和利润预

❓ 常见问题

《汽车行业2024Q4&2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性-250506-东吴证券》主要包含哪些内容?

执业证书编号：S0600520010001 ◼ 板块观点重申：5月优先AI智能化+机器人！中美贸易战或趋于缓和是最大的外在环境变化。核心数据:节性因素影响新能源零售渗透率环比-1.2pct；;新能源批发在出口/加库带动下渗透率环比微增。;2025Q1渗透率环比下行且从3月数据来看环比改善幅度低于往年，新能源整体表现略低于我们预期。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 79。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了汽车零部件等议题。