煤炭行业2018年5月报｜多重利好共振，煤价触底反弹，抄底良机已至

报告摘要

2018年5月招商证券煤炭行业报告指出，多重利好共振下煤炭迎来抄底良机。宏观政策再提扩大内需，央行定向宽松释放流动性，利率中枢下行；供给端环保安监高压常态化，产量释放低于预期，叠加进口煤限制政策重启，煤价触底反弹，秦港5500大卡动力煤从564元/吨回升至594元/吨。当前煤炭股回调30%后估值仅10倍附近，机构持仓极低，山西国改推进带来个股机会。报告上调行业评级至“推荐”，推荐陕西煤业、兖州煤业、中国神华等大白马及山煤国际、阳泉煤业等山西改革标的。适合煤炭行业投资者、证券分析师、基金机构、能源研究员等参考。

📋 报告目录

1. 本月板块走势回顾
2. 宏观政策分析
3. 流动性分析
4. 供给分析
5. 煤价分析
6. 投资策略
7. 风险提示