2018年新能源汽车5月刊报告｜二季度高增速延续，下半年新车型可期｜广发证券

报告摘要

2018年4月新能源汽车产销同比高增长，产量8.1万辆（+117.7%），销量8.2万辆（+138.4%），1-4月累计产销23.2万/22.5万辆，增速超140%。缓冲期政策6月结束前A00车型为放量主力，新规后A0、A级车有望接棒，全年维持110万辆预测。第4/5批目录车型续航突破，最高450km，能量密度超160Wh/kg车型首现。中游价格分化：三元电池1.3元/Wh持平，正极NCM523报价22.5-23万元/吨，湿法隔膜跌价25-35%。投资建议关注钴锂资源（华友钴业、天齐锂业）及中游细分龙头（东方精工、星源材质、新宙邦）。适合投资者、行业分析师、车企高管阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 4月同比增速上行，二季度产销不悲观
2. 6月缓冲期后新车型上市接棒
3. 技术指标突破新高期待高续航车型
4. 目录车型数目暴增升级车型全面亮相
5. 中游价格跟踪：价格压力体现
6. 投资建议与风险提示