2025年下半年债市展望：寻找占优策略-250625-招商证券

2025-06债券期货22📊 关注银行免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 上半年债市利率先上后下，10 年国债高点出现在 3 月 17 日，达到 1.9%，低点
出现在 2 月 6 日，达到 1.6%。
低利率环境下，股债比价效应对债市的影响程度加深，我们预计这一
奏上来看，1 季度实际 GDP 环比冲高至 1.2%，预计 2 季度实际 GDP 环比将小
3 季度实际 GDP 环比预计与 2 季度基本持平，4 季度经济环比或小幅
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

寻找占优策略——2025 年下半年债市展望下半年债市走势如何判断，在赔率空间有限的一、2025 年上半年债市走势：低利率环境下，看股做债特征明显

📋 核心要点(部分)

2025 年 06 月 25 日
寻找占优策略——2025 年下半年债市展望
接下来我们将进行分析。
一、2025 年上半年债市走势：低利率环境下，看股做债特征明显
1 月至 3 月 17 日债市出现调整，利率上行。
4 月美国超预期关税政策冲击下，利率快速回落至低位，之后变进入窄
二、下半年内需仍有待恢复，物价水平仍偏低，因而债市大环境仍友好
3 季度实际 GDP 环比预计与 2 季度基本持平，4 季度经济环比或小幅

❓ 常见问题

《2025年下半年债市展望：寻找占优策略-250625-招商证券》主要包含哪些内容?

寻找占优策略——2025 年下半年债市展望下半年债市走势如何判断，在赔率空间有限的一、2025 年上半年债市走势：低利率环境下，看股做债特征明显核心数据:上半年债市利率先上后下，10 年国债高点出现在 3 月 17 日，达到 1.9%，低点;出现在 2 月 6 日，达到 1.6%。;低利率环境下，股债比价效应对债市的影响程度加深，我们预计这一。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由关注银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。