固定收益深度报告：如何用转债非对称性复制哑铃行情-250619-华鑫证券

2025-06债券期货31📊 商业银行免费

📄 文件全名: 《固定收益深度报告：如何用转债非对称性复制哑铃行情-250619-华鑫证券-31页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 年初以来，万得微盘股指数和中证2000指数分别实现了31%和12%的上涨，明显超出
哑铃另一侧，银行股接替2024年红利指数的角色，商业银行指数上半年涨幅12%。
大回撤9.4%，同期中证转债指数最大回撤10.1%。
9.4%，同期中证转债指数最大回撤10.1%。
因此最新转债哑铃组合的股性转债仓位为0，全部配置价值风格双低转债（类债资产），总仓位70%。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

1、从包括股、债的大类资产配置角度，利率趋势下行，一端红利等类债资产/国债、一端小盘成长的哑铃策略，从2024年开始确立优胜表现，2025年逐渐深化成为市场主流的配置逻辑。年初以来，万得微盘股指数和中证2000指数分别实现了31%和12%的上涨，明显超出

📋 核心要点(部分)

分析师：罗云峰
分析师：杨斐然
1、从包括股、债的大类资产配置角度，利率趋势下行，一端红利等类债资产/国债、一端小盘成长的哑铃策略，从2024年开始确立优
2、转债市场内部由于个体差异，本身可以作为一个小的资产配置工具，即，小票与类债资产的组合可以用转债模拟成股性转债与价
3、基于自上而下择时判断，调整股性转债和价值风格双低转债的仓位，转债哑铃策略组合2024年全年跑赢中证转债指数12pct，最
9.4%，同期中证转债指数最大回撤10.1%。
0 1 转债市场回顾与展望

❓ 常见问题

《固定收益深度报告：如何用转债非对称性复制哑铃行情-250619-华鑫证券》主要包含哪些内容?

1、从包括股、债的大类资产配置角度，利率趋势下行，一端红利等类债资产/国债、一端小盘成长的哑铃策略，从2024年开始确立优胜表现，2025年逐渐深化成为市场主流的配置逻辑。年初以来，万得微盘股指数和中证2000指数分别实现了31%和12%的上涨，明显超出核心数据:年初以来，万得微盘股指数和中证2000指数分别实现了31%和12%的上涨，明显超出;哑铃另一侧，银行股接替2024年红利指数的角色，商业银行指数上半年涨幅12%。;大回撤9.4%，同期中证转债指数最大回撤10.1%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由商业银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。