固收深度研究：TGA账户如何影响流动性？-250626-华泰证券

2025-06债券期货24免费

📄 文件全名: 《固收深度研究：TGA账户如何影响流动性？-250626-华泰证券-24页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 从份额来看，准备金占负债端比重最高且较为稳定，近一年占比保持在 50%左右。
与 TGA 账户占比相近，剔除 2020-2023 年波动之外，两者份额普遍位于 8%-9%之间，份
0000 及债限前后呈先降后升走势，预计本轮
预计本轮 TGA 余额将在 8 月底耗尽。
水平直接下降到 4 月初的 3000 亿左右，随后又加速修复至 7000 亿左右的水平，现又进入
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 6 月报告合集」 · 共 3670 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

近年来，随着 TGA/准备金比重的增加，TGA 账户对美元流动性的影响力亦 TGA 账户作为美国财政部在美联储的存款账户，用于管理政府收支，是美联储资产负债表负债端重要部分，其设立兼具收支管理、政策配

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 6 月 26 日│中国内地
00 余额 8 月底耗尽，X-date 后
0000 及债限前后呈先降后升走势，预计本轮
TGA 账户概览
0000 来源资金混合管理较为复杂、政策信号干扰市场等。
TGA0账户波动与走势分析
0000 户走势通常先下后上，X-date

❓ 常见问题

《固收深度研究：TGA账户如何影响流动性？-250626-华泰证券》主要包含哪些内容?

近年来，随着 TGA/准备金比重的增加，TGA 账户对美元流动性的影响力亦 TGA 账户作为美国财政部在美联储的存款账户，用于管理政府收支，是美联储资产负债表负债端重要部分，其设立兼具收支管理、政策配核心数据:从份额来看，准备金占负债端比重最高且较为稳定，近一年占比保持在 50%左右。;与 TGA 账户占比相近，剔除 2020-2023 年波动之外，两者份额普遍位于 8%-9%之间，份;0000 及债限前后呈先降后升走势，预计本轮。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。