煤炭行业深度：煤价底部渐进，静待供给出清-250619-平安证券

2025-06债券期货26📊 平安证券免费

📄 文件全名: 《煤炭行业深度：煤价底部渐进，静待供给出清-250619-平安证券-26页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 监影响消退、产量明显回补，2025年前4月产量已同比大幅增加0.64亿吨，疆煤产能持续释放、将继续提供主要增量之一，国内煤炭呈现相对宽松的供应格局；
非电煤需求中，化工品耗煤需求维持强劲增长，冶金建材耗煤量同比有所回升，供暖耗煤受暖冬天气影响同比小
幅下滑，整体非电煤消费量仍保持增长态势。
暖，铁水开工同比回升，后续随着宏观经济提振和地产利好政策落地生效，有望刺激地产链消费边际回暖。
水电发电量同比大增，今年来水情况可能有所回落，利好煤炭下游火电需求，后续“迎峰度夏”耗煤旺季的来临有望驱动动力煤基本面边际改善。
🏷️ 核心议题: #国债

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报告摘要

煤市：供应重回宽松，煤价逐步回落至供给侧改革之初，静待高成本矿边际出清后的基本面重构。 1）价格端：2002-2011年我国加入WTO后经济高速发展，煤炭迎 2016-2020年供给侧结构性改革后，重构供需平衡，进入边去高能耗产能边保供的阶段；

📋 核心要点(部分)

一、煤市
二、煤企

❓ 常见问题

《煤炭行业深度：煤价底部渐进，静待供给出清-250619-平安证券》主要包含哪些内容?

煤市：供应重回宽松，煤价逐步回落至供给侧改革之初，静待高成本矿边际出清后的基本面重构。 1）价格端：2002-2011年我国加入WTO后经济高速发展，煤炭迎 2016-2020年供给侧结构性改革后，重构供需平衡，进入边去高能耗产能边保供的阶段；核心数据:监影响消退、产量明显回补，2025年前4月产量已同比大幅增加0.64亿吨，疆煤产能持续释放、将继续提供主要增量之一，国内煤炭呈现相对宽松的供应格局；;非电煤需求中，化工品耗煤需求维持强劲增长，冶金建材耗煤量同比有所回升，供暖耗煤受暖冬天气影响同比小;幅下滑，整体非电煤消费量仍保持增长态势。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由平安证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。