2018年汽车行业一季度报告总结：营收增长12.86%，个体分化加剧｜招商证券

报告摘要

2018年Q1汽车行业平稳增长但个体分化加剧：163家公司营收7124.93亿（同比+12.86%），归母净利润336.09亿（+4.18%）。乘用车稳健，客车受补贴退坡利润下滑63%，新能源销量暴增138.79%但利润承压。零部件板块业绩增速超20%，消费升级+进口替代驱动。上汽集团、华域汽车等龙头持续高增长。本报告深度解读各细分赛道表现、投资逻辑与风险，适合投资者、行业分析师、基金经理及关注汽车产业趋势的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 一、汽车行业概览：Q1低基数高增长，销量稳步攀升
2. 二、盈利增速放缓，淡季盈利承压
3. 三、整车：乘用车稳健，客车利润下滑，卡车亏损
4. 四、零部件和后市场：业绩高增，个体分化加剧
5. 五、新能源汽车：销量高速增长，补贴退坡承压
6. 六、投资逻辑与风险提示