《大国博弈》系列第八十八篇：稳定币，从数字美元到霸权上链-250725-光大证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 目前 USDT/USDC 占据了约 90%的稳定币
交易额和约 80%的稳定币市值，市场格局高度集中。
和 Circle 分别采取了不同的投资策略，Tether 的储备资产为约 80%国债及现金， wangjiawen@ebscn.com
约 10%的比特币及黄金，约 5%的担保贷款；
国未偿国债中，中长期国债占比则达到 70%；
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

稳定币的本质：可以“上链”的美元，发行方赚取“息差”。稳定币是与法定货币或资产锚定的加密货币，其出现是为了应对加密货币市场的稳定币作为“去中心化”的链上加密货币和现实世界的

📋 核心要点(部分)

2025 年 7 月 25 日
分析师：高瑞东
分析师：赵格格
分析师：王佳雯
分析师：刘星辰
分析师：周欣平
分析师：周可

❓ 常见问题

《《大国博弈》系列第八十八篇：稳定币，从数字美元到霸权上链-250725-光大证券》主要包含哪些内容?

稳定币的本质：可以“上链”的美元，发行方赚取“息差”。稳定币是与法定货币或资产锚定的加密货币，其出现是为了应对加密货币市场的稳定币作为“去中心化”的链上加密货币和现实世界的核心数据:目前 USDT/USDC 占据了约 90%的稳定币;交易额和约 80%的稳定币市值，市场格局高度集中。;和 Circle 分别采取了不同的投资策略，Tether 的储备资产为约 80%国债及现金， wangjiawen@ebscn.com。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。