【平安固收】2025年6月机构行为思考：risk+on背景下需要关注什么？-平安证券-250729

2025-07债券期货20📊 平安证券免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据:  6月托管规模同比少增、增速回落，券种上主要是同业存单贡献，利率债同比多增。
当月新增托管规模为1.4万亿元，较上一年度同比少增1769亿元。
亿元，同比少增529亿元，但配债绝对规模和季节性差异不大，在今年5月净减持后6月回补了部分债券仓位。
但我们预计8-9月政府债净供给规模会回落，同比少增，届时债市的供给压力或有所缓解。
6月债券新增托管规模1.4万亿元，较上一年度同比少增1769亿元
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

 6月托管规模同比少增、增速回落，券种上主要是同业存单贡献，利率债同比多增。增速为14.9%，较5月微降0.3个百分点。当月新增托管规模为1.4万亿元，较上一年度同比少增1769亿元。

📋 核心要点(部分)

分析师：刘璐 S1060519060001 （证券投资咨询）
分析师：郑子辰 S1060521090001（证券投资咨询）
延续二季度以来的回落趋势，主要是基于流动性相对充裕&存单大量到期的背景。
（4）外资延续了5月的减持趋势，主要因为人民币对美元升值，外资机构套息收益下降
 展望：关注权益走势和基金负债端的压力演化。

❓ 常见问题

《【平安固收】2025年6月机构行为思考：risk+on背景下需要关注什么？-平安证券-250729》主要包含哪些内容?

 6月托管规模同比少增、增速回落，券种上主要是同业存单贡献，利率债同比多增。增速为14.9%，较5月微降0.3个百分点。当月新增托管规模为1.4万亿元，较上一年度同比少增1769亿元。核心数据: 6月托管规模同比少增、增速回落，券种上主要是同业存单贡献，利率债同比多增。;当月新增托管规模为1.4万亿元，较上一年度同比少增1769亿元。;亿元，同比少增529亿元，但配债绝对规模和季节性差异不大，在今年5月净减持后6月回补了部分债券仓位。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由平安证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。