5月全社会债务数据综述：资金空转难持续-250705-华鑫证券

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📄 文件全名: 《5月全社会债务数据综述：资金空转难持续-250705-华鑫证券-14页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 数据观察，以月末时点数衡量，预计 4 月形成年内实体部门负债增速
逐步难以抵消金融部门资金面的边际收敛，预计金融市场剩余流动性
负债端来看，5 月实体部门负债增速录得 8.9%，前值 9.0%；
月非金融企业中长期贷款余额增速再度下行 0.2 百分点至 8.6%，我们
预计 6 政府部门负债增速进一步上
🏷️ 核心议题: #债券#国债#企业债

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报告摘要

luoyf2@cfsc.com.cn 全社会债务数据综述》2025-04-05 在过去的 4 周时间里（6 月 7 日发布 4 月全社会债务数据综述以

📋 核心要点(部分)

2025 年 07 月 05 日
分析师：罗云峰
1、《等待——4 月全社会债务数据
2、《选美与比烂——3 月全社会债
3、《美国科技泡沫的破裂——2 月
展望 7 月，我们之前预期的短暂扩表或在 7 月初出现，但
后续转为边际收敛，股债性价比趋势上偏向债券，权益风格趋势上呈
20 个基点，对应三十年国债收益率下沿约为 1.9%。

❓ 常见问题

《5月全社会债务数据综述：资金空转难持续-250705-华鑫证券》主要包含哪些内容?

luoyf2@cfsc.com.cn 全社会债务数据综述》2025-04-05 在过去的 4 周时间里（6 月 7 日发布 4 月全社会债务数据综述以核心数据:数据观察，以月末时点数衡量，预计 4 月形成年内实体部门负债增速;逐步难以抵消金融部门资金面的边际收敛，预计金融市场剩余流动性;负债端来看，5 月实体部门负债增速录得 8.9%，前值 9.0%；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债等议题。