主线未变，调整都是机会-250713-华西证券

2025-07债券期货22免费

📄 文件全名: 《主线未变，调整都是机会-250713-华西证券-22页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 方面是央行逆回购余额已从跨季时点的 2.14 万亿元高位降至近期的 30004000 亿元区间，净回笼规模偏高；
7 月中旬资金面继续承压，一是 14-18 日，政府债净缴款规模将达到
季初大税期缴款，缴款规模或在 1.7-1.8 万亿元左右。
资金缺口大约在 2.3 万亿元左右，我们倾向于央行投放规模或增加，呵护
3.1 周度规模：环比增 1333 亿元 .....................................................................................................................10
🏷️ 核心议题: #国债#利率债#债市

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 7 月报告合集」 · 共 2181 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

近期债市出现调整，或是市场自发消化过高的风险偏好。日，债市进入调整区间，且单日最大调整幅度开始超过 1bp。发市场调整的原因各有不同，但究其根本，是市场早已处于“满弓”状

📋 核心要点(部分)

2025 年 07 月 13 日
评级及分析师信息
7 月 9-11
分析师：刘郁
分析师：谢瑞鸿
7 月中旬资金面继续承压，一是 14-18 日，政府债净缴款规模将达到
3985 亿元
1.85%之上相对偏高的位置，市场或更容易对利多敏感，对利空钝化。

❓ 常见问题

《主线未变，调整都是机会-250713-华西证券》主要包含哪些内容?

近期债市出现调整，或是市场自发消化过高的风险偏好。日，债市进入调整区间，且单日最大调整幅度开始超过 1bp。发市场调整的原因各有不同，但究其根本，是市场早已处于“满弓”状核心数据:方面是央行逆回购余额已从跨季时点的 2.14 万亿元高位降至近期的 30004000 亿元区间，净回笼规模偏高；;7 月中旬资金面继续承压，一是 14-18 日，政府债净缴款规模将达到;季初大税期缴款，缴款规模或在 1.7-1.8 万亿元左右。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、利率债、债市等议题。