环保行业年报一季报与PPP数据分析｜宏观框架与供给侧改革看治理运营及资本能力｜东吴证券2018

报告摘要

东吴证券2018年5月发布的环保及公用事业行业深度报告，基于2017年年报和2018年一季报数据，结合最新PPP项目数据分析环保行业投资逻辑。核心观点：环保项目刚性，清理期间落地加速，年化增速超100%；水环境治理及PPP细分领域扣非增速64.27%维持高景气；行业估值处于10年底部，财政清理结束后有望享受估值溢价。报告从利润表、资产负债、现金流三维度剖析行业格局，并推荐具备运营实力和资本能力的龙头标的如国祯环保、启迪桑德、碧水源等。适合环保行业投资者、券商分析师、PPP从业者、公用事业研究员及关注供给侧改革的资本市场人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 利润表分析
2. 资产负债分析
3. 现金流分析
4. 机构