固收深度报告：2005年以来，中国债券熊市梳理，为何当前债市大幅走熊的可能性较低？-250818-华源证券

2025-08债券期货28免费

📄 文件全名: 《固收深度报告：2005年以来，中国债券熊市梳理，为何当前债市大幅走熊的可能性较低？-250818-华源证券-28页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 指数连续 9 个季度为负，PPI 同比增速近四个月持续下行，抑制利率上行空间；
名义 GDP 增速、PPI 同比增速及机构行为（监管政策）或为关键指标及信号；
经济修复动能偏弱，25Q2 名义 GDP 仅 3.9%，GDP 平减
金面维持“稳而不溢”，DR007 中枢降至 1.55%左右且波动较低。
图表 1： 2005.01-2025.07 CPI 同比、PPI 同比及 10 年期国债收益率走势（%） ......... 5
🏷️ 核心议题: #债券#国债#企业债#信用债

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 8 月报告合集」 · 共 3951 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 历史上来看，债券熊市的形成往往有多种原因。

📋 核心要点(部分)

2025 年
08 月 18 日
证券分析师
2013 年“钱荒”和金融去杠杆引发流动性危机
20162017 年强监管政策、供给侧改革及棚改货币化带动经济复苏
2020 年下半年经济
2022 年四季度公共卫生事件结束带来的经济复苏预期与理财
历次债券市场牛转熊拐点的趋势性变化和特征演变

❓ 常见问题

《固收深度报告：2005年以来，中国债券熊市梳理，为何当前债市大幅走熊的可能性较低？-250818-华源证券》主要包含哪些内容?

SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 历史上来看，债券熊市的形成往往有多种原因。核心数据:指数连续 9 个季度为负，PPI 同比增速近四个月持续下行，抑制利率上行空间；;名义 GDP 增速、PPI 同比增速及机构行为（监管政策）或为关键指标及信号；;经济修复动能偏弱，25Q2 名义 GDP 仅 3.9%，GDP 平减。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债、信用债等议题。