固收深度报告：全方位对比及债市影响剖析，“反内卷”政策能否复制供给侧改革？-250811-东吴证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: ◼ 2015 年，我国经济正从过去的高速增长期转向中高速增长，工业领域的
率持续低于 75%的警戒线，低于历史分位数中值。
M10 单晶硅片、电池级碳酸锂产品价格降幅均达到 50%水平。
59.5%上升至 68.2%，黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率从 71.7%
上升至 75.8%，水泥熟料产能利用率从 60%上升至 70%。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

◼ “反内卷”与供给侧改革全方位对比 ◼ 2015 年，我国经济正从过去的高速增长期转向中高速增长，工业领域的产能过剩问题加剧，特别是煤炭、钢铁等传统重工业部门产能利用率持

📋 核心要点(部分)

2015 年 11 月 10 日,
2025 年 08 月 11 日
证券分析师
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2017 年 1 月，国家发改委宣布已经提前超额完成去年去产
59.5%上升至 68.2%，黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率从 71.7%
2017 年 9 月，黑色金属冶炼及压延加工业 PPI 同
2017 年，规模以

❓ 常见问题

《固收深度报告：全方位对比及债市影响剖析，“反内卷”政策能否复制供给侧改革？-250811-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ “反内卷”与供给侧改革全方位对比 ◼ 2015 年，我国经济正从过去的高速增长期转向中高速增长，工业领域的产能过剩问题加剧，特别是煤炭、钢铁等传统重工业部门产能利用率持核心数据:◼ 2015 年，我国经济正从过去的高速增长期转向中高速增长，工业领域的;率持续低于 75%的警戒线，低于历史分位数中值。;M10 单晶硅片、电池级碳酸锂产品价格降幅均达到 50%水平。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。