可转债策略系列：横／纵向估值法挖掘正股估值性价比-250819-民生证券

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📄 文件全名: 《可转债策略系列：横／纵向估值法挖掘正股估值性价比-250819-民生证券-16页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 值越低“抗回撤”的能力越强，0-20%横向估值组较无可用指标组平均最大回撤
一级与二级指标各占 50%权重，其中：一级指标
债率、ROE、净利润率的历史分位数均值与预测两年复合增速的历史分位数，前
三个实际数指标的历史分位数均值占有 50%中的 20%权重，两年复合增速的历
80%的正股向上弹性显著偏弱，估值 80%以上组平均涨幅仅 4.42%，显著低于
🏷️ 核心议题: #债券#可转债#信用债

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报告摘要

随着权益市场升温，由转债正股驱动的收益占比可能进一步提升，如何在控制回撤的前提下，快速精准地评估个股估值水平并捕捉超额收益，成为投资的核心问为此，我们构建了跨行业的转债正股估值评分框架，采用纵向（个股相对于

📋 核心要点(部分)

2.1 哪些是行业“适用”的一级指标？
2.2 对于不同的估值方法哪些二级指标是有效的？
4 目前有哪些低估转债标的值得关注？
1 构建估值评分体系评估转债正股赔率
无论是纵向还是横向分析中我们都秉持着一个中心思路，即“把估值拆为两
2 横向估值框架
横向分析的估值指数主要为了解决“如果资金要在某一刻选一只‘相对便宜’

❓ 常见问题

《可转债策略系列：横／纵向估值法挖掘正股估值性价比-250819-民生证券》主要包含哪些内容?

随着权益市场升温，由转债正股驱动的收益占比可能进一步提升，如何在控制回撤的前提下，快速精准地评估个股估值水平并捕捉超额收益，成为投资的核心问为此，我们构建了跨行业的转债正股估值评分框架，采用纵向（个股相对于核心数据:值越低“抗回撤”的能力越强，0-20%横向估值组较无可用指标组平均最大回撤;一级与二级指标各占 50%权重，其中：一级指标;债率、ROE、净利润率的历史分位数均值与预测两年复合增速的历史分位数，前。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、可转债、信用债等议题。