增值税新规后，债市交易隐含税率几何？-250810-申万宏源

2025-08债券期货16📊 通过国债期货免费

📄 文件全名: 《增值税新规后，债市交易隐含税率几何？-250810-申万宏源-16页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1.7%附近的10年国债，性价比可能不高，交易结构脆弱性、股债资产性价比等因素都对债市赔率空间造成制约。
国债期货隐含交易增值税率或在0.9%-3.1%
地方债发行定价的隐含增值税率或在0.9-3.2%
国开债历史经验来看，后续隐含增值税率可能在0.7%-3.1%
三四季度交际可能是需要注意的风险窗口，政府债供给下降后流动性对冲概率下降，同时迎来反内卷效果验证期，CPI、PPI或有回
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市#债券市场

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报告摘要

黄伟平 A0230524110002 ◼ 通过国债期货走势、地方债新发定价、国开债隐含税率历史经验等多个维度测算的结果表明，债券利息增值税新规后的国债期货隐含交易增值税率或在0.9%-3.1%

📋 核心要点(部分)

证券分析师：
2025.8.10
1.7%附近的10年国债，性价比可能不高，交易结构脆弱性、股债资产性价比等因素都对债市赔率空间造成制约。
1. 国债期货税率交易的视角
2. 最新地方债发行定价的视角
3. 国开债历史经验的视角
4. 货币政策短期有望延续宽松

❓ 常见问题

《增值税新规后，债市交易隐含税率几何？-250810-申万宏源》主要包含哪些内容?

黄伟平 A0230524110002 ◼ 通过国债期货走势、地方债新发定价、国开债隐含税率历史经验等多个维度测算的结果表明，债券利息增值税新规后的国债期货隐含交易增值税率或在0.9%-3.1%核心数据:1.7%附近的10年国债，性价比可能不高，交易结构脆弱性、股债资产性价比等因素都对债市赔率空间造成制约。;国债期货隐含交易增值税率或在0.9%-3.1%;地方债发行定价的隐含增值税率或在0.9-3.2%。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由通过国债期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。