2025信用月报之八：9月信用，短债为盾二永为矛-华西证券-250902

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 观察现券成交，8 月信用债净买入规模下降，信用债各
期限二级市场单边净买入规模合计仅 2744 亿元，低于 6-7 月的
一方面，银行理财规模呈现季末下降
规模下降 5600-8900 亿元左右。
图 1：2025 年以来，信用债各期限二级市场单边净买入规模（亿元）.......................................................................................4
🏷️ 核心议题: #债券#利率债#信用债#债市

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报告摘要

8 月，“股债跷跷板”效应显著，利率先下后上，在资金面整体稳定的背景下，短端表现优于长端，曲线陡峭化。随利率债上行，短久期品种抗跌，长久期信用利差走扩幅度较大。

📋 核心要点(部分)

2025 年 09 月 02 日
9 月信用，短债为盾二永为矛
2025 信用月报之八
评级及分析师信息
8 月，“股债跷跷板”效应显著，利率先下后上，在资金面整体稳定
3 年以内。
8 月，信用债日均成
16.77%

❓ 常见问题

《2025信用月报之八：9月信用，短债为盾二永为矛-华西证券-250902》主要包含哪些内容?

8 月，“股债跷跷板”效应显著，利率先下后上，在资金面整体稳定的背景下，短端表现优于长端，曲线陡峭化。随利率债上行，短久期品种抗跌，长久期信用利差走扩幅度较大。核心数据:观察现券成交，8 月信用债净买入规模下降，信用债各;期限二级市场单边净买入规模合计仅 2744 亿元，低于 6-7 月的;一方面，银行理财规模呈现季末下降。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、利率债、信用债、债市等议题。