负债行为跟踪：牛市中期，杠杆已不是问题-中泰证券-250914

报告摘要

伴随8月下旬以来的市场波动放大，关于是否要“高切低”、“继续拥抱科技还是转向传统资产”、“是否在某个节点牛市 当市场反复讨论一个问题，答案可能就隐藏在问题之中。 运去英雄不自由》来点评债券市场，我想，股票市场亦是如此。

📋 核心要点(部分)

1. 2025.9.14
2. 的视角来看待A股，势不可挡的上行趋势亦无法改变大家的固有认知。
3. 宏观资金面决定趋势，微观资金面决定节奏。
4. 机构的股债配比从极端配置回摆至均衡状态的趋势并未发生变化，股票成为了大类
5. 最为显著的指标进行跟踪，结论如下：
6. 1.牛市中期，杠杆已不是问题。
7. 2.牛市存在的前提是主线一定要清晰。
8. 3.资金不会被消灭，只会被转移。