公用事业行业专题研究：2025两网公司中长期债券发行加速-250916-天风证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 段时间将保持较高规模，2025 年国网、南网电网投资或将超过 8250 亿元，
两网发债规模大幅增长、且债券期限普遍较长。
同时，2025M1-8 国网发债规模（4395 亿元）较 2024 年全年增
同时，2025M1-8 南网发债规模（929 亿元）接近 2024
1.2. 国家电网：2025M1-8 发债规模较 2024 年全年增长 56% ............................................. 4
🏷️ 核心议题: #债券

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报告摘要

2025 年国网与南网的中长期债券发行规模远超历史同期 2024 年以来，中国电力系统供需总体平衡，但仍面临新能源发用区域错位、输电线路和储能及调峰电源建设滞后等问题。

📋 核心要点(部分)

2025 两网公司中长期债券发行加速
2025 年 09 月 16 日
我们从两网公司的历史发债情况进行梳理，分析 2025
2025 年国网与南网的中长期债券发行规模远超历史同期
2024 年以来，中国电力系统供需总体平衡，但仍面临新能源发用区域错位、
1.39 万亿元
1 《公用事业-行业深度研究:AI 带动数
2 《公用事业-行业专题研究:如何看待

❓ 常见问题

《公用事业行业专题研究：2025两网公司中长期债券发行加速-250916-天风证券》主要包含哪些内容?

2025 年国网与南网的中长期债券发行规模远超历史同期 2024 年以来，中国电力系统供需总体平衡，但仍面临新能源发用区域错位、输电线路和储能及调峰电源建设滞后等问题。核心数据:段时间将保持较高规模，2025 年国网、南网电网投资或将超过 8250 亿元，;两网发债规模大幅增长、且债券期限普遍较长。;同时，2025M1-8 国网发债规模（4395 亿元）较 2024 年全年增。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。