2018汽车及零部件行业研究：放开外资股比限制，市场化提升效率｜中金公司

报告摘要

2018年4月17日，发改委宣布汽车行业开放日程表：2018年取消专用车、新能源车外资股比限制，2020年取消商用车，2022年取消乘用车，并解除合资企业不超过两家的限制。报告指出，长期合资模式导致国内车企ROE畸高（上汽大众62% vs 大众全球12.7%），开放将提升消费者福利并推动行业效率。外方仍有动力通过合资导入新车型，中方的渠道、双积分应对能力及本土经验是关键筹码。未来并购整合加速，自主零部件龙头迎来国产替代机遇。适合汽车行业投资者、车企战略管理者、零部件供应商及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 事件背景与政策日程
2. 对合资车企的影响分析
3. 外方动力与中方筹码
4. 行业并购整合加速
5. 零部件国产替代机遇
6. 风险提示