流动性与同业存单跟踪：央行投放流动性的三个层次-250907-浙商证券

2025-09债券期货12免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 同业存单层面，我们依然维持“1.65%以上的 1 年期同业存单具备安全边际”
月份第一周，央行续作 3 个月期买断式逆回购 1 万亿元，实现等额续作，但我们
R007 加权为 1.46%，1 年期同业存单与 R007 的利差已经拉阔到 20bp 左右，安全
1.2 政府债发行：未来一周政府债净缴款 3589 亿元，供给压力中性 ................................................................................ 5
图 5：政府债净缴款情况（单位：亿元） .................................................................................................................................... 5
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债券市场

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报告摘要

央行通过质押式逆回购（短期流动性投放的主要工具）断式逆回购进行中期流动性持续净投放，降准和国债买卖等长期流动性投放工具则伺机而动，是我们对央行当前三个层次流动性投放趋势的基本判断。

📋 核心要点(部分)

机而动，是我们对央行当前三个层次流动性投放趋势的基本判断。
分析师：胡建文
1 《权益牛市下的债券应对思
2 《关注城投债独立行情》
2025.09.06
3 《对国债新老券利差定价的再
放工具则伺机而动，是我们对央行当前三个层次流动性投放趋势的基本判断。
2025 年一季度货政报告专栏 1 指出“央行流动性工具箱储备充足，期限分布更

❓ 常见问题

《流动性与同业存单跟踪：央行投放流动性的三个层次-250907-浙商证券》主要包含哪些内容?

央行通过质押式逆回购（短期流动性投放的主要工具）断式逆回购进行中期流动性持续净投放，降准和国债买卖等长期流动性投放工具则伺机而动，是我们对央行当前三个层次流动性投放趋势的基本判断。核心数据:同业存单层面，我们依然维持“1.65%以上的 1 年期同业存单具备安全边际”;月份第一周，央行续作 3 个月期买断式逆回购 1 万亿元，实现等额续作，但我们;R007 加权为 1.46%，1 年期同业存单与 R007 的利差已经拉阔到 20bp 左右，安全。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债券市场等议题。