2018年动力软包回归主流，铝塑膜国产化替代启动｜招商证券研报

报告摘要

2017年中国软包电池出货量约29GWh，在动力领域渗透率仅12-14%，铝塑膜国产比例不足10%。受高能量密度政策驱动，软包电池有望成为国内主流路线之一，产业链将享受行业增长、渗透率提升及国产替代三重红利。本报告详细分析软包电池优势（能量密度高、安全、循环长）与成组效率改善，对比日韩龙头LGC、AESC与国内企业孚能科技、中航锂电等，指出铝塑膜国产化突破在即，数码领域今年启动国产，动力领域加速。推荐亿纬锂能、璞泰来、道明光学等标的。适合新能源汽车产业研究员、电池企业工程师、投资者及材料供应商参考。

📋 核心要点(部分)

1. 软包电池数码与动力路线分析
2. 动力电池需求与软包渗透率
3. 国际国内产业链对比
4. 铝塑膜国产化进程
5. 投资建议与重点公司