海运行业周期研究：闲聊海运，漫谈周期（2018-05-21）-渤海证券

报告摘要

BDI在2016年初见底，中美贸易磋商达成初步共识，海运行业悲观预期修复。本报告从历史7轮周期（平均8年）出发，揭示海运长周期、强周期但难预测的特性。核心发现：海运股基本面已见底——长跑理论、造船时点、在手订单三方面验证；运价弹性仍大，源于供给刚性（造船需2-3年、船龄25年）。数据支撑：BDI底部、在手订单/总运力历史低位、估值历史底部。适合航运投资者、行业研究员、策略分析师把握周期拐点。

📋 报告目录

1. 海运周期的魅力何在
2. 海运股是否见底了（长跑理论、造船时点、新船在手订单、基本面与股价综合考量）
3. 弹性是否依然很大
4. 风险提示