9月中国PMI数据点评：生产与需求之间是债市的机会-251001-国海证券

2025-10债券期货11免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 9 月 PMI 制造业景气度继续改善，非制造业景气度有所下降。
制造业 PMI 数据录得 49.8%（前值 49.4%），环比季节性提升，仍是近 3
低于 Wind 预期（Wind 一致预测 50.1%、预测最大
值 50.1%、预测最小值 50.1%）。
非制造业 PMI 降至 50.0%（前值 50.3%），
🏷️ 核心议题: #债券#债市

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报告摘要

颜子琦 S0350525090002 郭溪源 S0350125090019 数据观察：生产季节性回升带动 PMI 改善、但订单修复幅度有限

📋 核心要点(部分)

2025 年 10 月 01 日
证券分析师：
9 月中国 PMI 数据点评
9 月 PMI 制造业景气度继续改善，非制造业景气度有所下降。
9 月官方
9 月制造业 PMI 分项来看，生产旺季下，生产指数环比出现大幅上升，
0.6pct，新订单的修复主要受到外需订单的带动。
9 月装备制造业 PMI 环比提升 1.4pct 至 51.9%，消费品行业环

❓ 常见问题

《9月中国PMI数据点评：生产与需求之间是债市的机会-251001-国海证券》主要包含哪些内容?

颜子琦 S0350525090002 郭溪源 S0350125090019 数据观察：生产季节性回升带动 PMI 改善、但订单修复幅度有限核心数据:9 月 PMI 制造业景气度继续改善，非制造业景气度有所下降。;制造业 PMI 数据录得 49.8%（前值 49.4%），环比季节性提升，仍是近 3;低于 Wind 预期（Wind 一致预测 50.1%、预测最大。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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报告涉及哪些关键议题?

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