2025年10月流动性展望：流动性宽松或为当前债市最大的确定性-251008-信达证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 存款带来额外的漏出，政府债净融资规模也较 8 月小幅下降，我们预计 9 月
制，OMO 的操作规模也有所下降。
下降有关，尤其是券商与基金的正回购规模大幅下降，但这也在一定程度
月超储率较 7 月下降 0.1pct 至 1.1%，处于偏低水平，也低于我们预期的
政府存款并未如预期下降，反而上升了 3370 亿元，这是导致 8 月超
🏷️ 核心议题: #债券#债市

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报告摘要

——2025 年 10 月流动性展望执业编号：S1500520050002 邮箱：liyishuang@cindasc.com

📋 核心要点(部分)

——2025 年 10 月流动性展望
2025 年 10 月 8 日
固定收益首席分析师
1.4%。
9 月广义财政赤字规模可能处于往年同期偏高水平，置换债支出还将对政府
9 月银行缴准和货币发行季节性增加，前者预计上升 3100 亿元，后者
2000 亿元，则 9 月央行对其他存款性公司债权环比或将上升约 7900 亿元。
9 月资金价格出现了一定的波动，而在债市调整中投资者对此更加敏感，尤

❓ 常见问题

《2025年10月流动性展望：流动性宽松或为当前债市最大的确定性-251008-信达证券》主要包含哪些内容?

——2025 年 10 月流动性展望执业编号：S1500520050002 邮箱：liyishuang@cindasc.com核心数据:存款带来额外的漏出，政府债净融资规模也较 8 月小幅下降，我们预计 9 月;制，OMO 的操作规模也有所下降。;下降有关，尤其是券商与基金的正回购规模大幅下降，但这也在一定程度。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、债市等议题。