固收深度报告：从全行业负债与投融资变化观察信用扩张信号是否出现？-251028-东吴证券

2025-10债券期货15📊 前我国企业部门在通过长期银行免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 反之，若企业在负债端仅保持温和增长甚至长期融资收缩、
2）非流动负债：2025 年上半年末的同比
增速 3.62%较过去各上半年同比数据相比明显处于低位水平，而环比增
速 3.52%较过去各半年期间环比数据相比亦处于中等偏低水平，表明当
平，系温和增长，难以预示企业在增加杠杆筹备扩张生产方面态度激进，
🏷️ 核心议题: #债券#信用债#债市#债券市场

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报告摘要

◼ 全行业信用扩张温和，较过往未见显著发力：1）若企业通过加杠杆扩大负债、增加融资以支持生产性投资，通常意味着经营预期改善、信用环境回暖，进而提示宏观基本面修复进程有望加快，并抑制债券市场趋

📋 核心要点(部分)

同比数据-1.71%正处于持续波动下行的趋势中，在 2023 年上半年及以
2024 年以来则转为同比负增长，尽管 2025 年上半年期间的同比降幅较
2024 年上半年的-3.79% 有所收窄，但一定程度上仍可佐证前述指标所
2025 年 10 月 28 日
证券分析师
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❓ 常见问题

《固收深度报告：从全行业负债与投融资变化观察信用扩张信号是否出现？-251028-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ 全行业信用扩张温和，较过往未见显著发力：1）若企业通过加杠杆扩大负债、增加融资以支持生产性投资，通常意味着经营预期改善、信用环境回暖，进而提示宏观基本面修复进程有望加快，并抑制债券市场趋核心数据:反之，若企业在负债端仅保持温和增长甚至长期融资收缩、;2）非流动负债：2025 年上半年末的同比;增速 3.62%较过去各上半年同比数据相比明显处于低位水平，而环比增。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由前我国企业部门在通过长期银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市、债券市场等议题。