2017煤炭开采行业报告｜动力煤淡季不淡，旺季更旺｜天风证券深度分析

报告摘要

2017年9月，天风证券发布煤炭开采行业点评报告，显示动力煤价格淡季逆势上涨：秦皇岛港5500大卡动力煤从631元/吨迅速攀升至686元/吨（涨幅55元/吨）。报告深度剖析采暖季限产对需求的真实影响：限产减少月需求666万吨，但冬季供暖增加2500万吨，净增约1834万吨/月。供给端受安监环保高压约束，8月原煤产量同比仅增4.56%，增产能力有限。供需缺口扩大下，动力煤价格有望进一步上涨，并带来投资机会。适合证券分析师、煤炭行业研究员、基金经理及关注周期股的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 限产影响需求测算
2. 供给释放受限分析
3. 需求后移与春季预期
4. 投资机会与风险提示