通信行业2025年四季度策略：关注三季报及产业核心变化机会-251019-浙商证券

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 受益于全球AI基建，光模块、通信设备、液冷等通信细分领域市场规模快速增长，带动板块业绩稳步提
节点渗透率提升有望带动交换网络、光模块、液冷、电源、铜连接等细分领域需求快速增长。
2025年年初至今（25年10月10日）通信行业涨幅64.91%，跑赢上证指数45.46pct及沪深300指数44.06pct，在申万28个
行业全年有望实稳健增长，三大板块梯次驱动： 2025年上半年，通信行业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长7.8%，收入同比增速略低于去年同期0.9pct，归
母净利润同比增速高于去年同期0.6pct，板块整体稳健增长。
🏷️ 核心议题: #5G#通信行业

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报告摘要

我们持续看好25Q4通信板块机会，聚焦算力、红利（运营商）、战力（卫星互联网）三大板块机会。目前PE估值处于较高水平，市场看好长期成长性。 2025年年初至今（25年10月14日），通信(申万) PE(TTM) 为46.03倍，近5年PE中位数仅为32.22倍，基于对各板

❓ 常见问题

《通信行业2025年四季度策略：关注三季报及产业核心变化机会-251019-浙商证券》主要包含哪些内容?

我们持续看好25Q4通信板块机会，聚焦算力、红利（运营商）、战力（卫星互联网）三大板块机会。目前PE估值处于较高水平，市场看好长期成长性。 2025年年初至今（25年10月14日），通信(申万) PE(TTM) 为46.03倍，近5年PE中位数仅为32.22倍，基于对各板核心数据:受益于全球AI基建，光模块、通信设备、液冷等通信细分领域市场规模快速增长，带动板块业绩稳步提;节点渗透率提升有望带动交换网络、光模块、液冷、电源、铜连接等细分领域需求快速增长。;2025年年初至今（25年10月10日）通信行业涨幅64.91%，跑赢上证指数45.46pct及沪深300指数44.06pct，在申万28个。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了5G、通信行业等议题。