债券策略：利率震荡，曲线形态怎么看-251026-申万宏源

2025-10债券期货14免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2025 年政府债供给已经接近尾声，但 2026 年预计广义财政仍将扩张，中
图 6：居民风险偏好下降也很明显 ........................................................................ 7
图 13：当前 30-10Y 利差已经达到了偏高水平 .................................................. 11
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

10-1Y 期限利差规律变化的原因或在于，以往基本面特征导致的中长期逻辑对交易行为产生固化影响，但宏观叙事转折的背景下，10-1Y 期限利差或有 2023 年之前，旧动能主导下，经济周期特征较为明显。

📋 核心要点(部分)

1. 10-1Y 期限利差或有走阔压力........................................ 4
2. 30-10Y 期限利差短期或收窄，长期观察基本面能否持续改
3. 10-1Y 利差可能走阔，把握 30-10Y 利差的曲线交易机会

❓ 常见问题

《债券策略：利率震荡，曲线形态怎么看-251026-申万宏源》主要包含哪些内容?

10-1Y 期限利差规律变化的原因或在于，以往基本面特征导致的中长期逻辑对交易行为产生固化影响，但宏观叙事转折的背景下，10-1Y 期限利差或有 2023 年之前，旧动能主导下，经济周期特征较为明显。核心数据:2025 年政府债供给已经接近尾声，但 2026 年预计广义财政仍将扩张，中;图 6：居民风险偏好下降也很明显 ........................................................................ 7;图 13：当前 30-10Y 利差已经达到了偏高水平 .................................................. 11。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。