【宏观专题】全球货币转向跟踪第10期：美联储达到“合理”准备金规模-251105-华创证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1、美联储的流动性跟踪：美联储达到合理准备金规模
2、美联储的流动性跟踪：美联储达到合理准备金规模
（一）美联储的流动性跟踪：美联储达到合理准备金规模 ......................................... 8
储 9 月降息 25bp 至 3.75%-4%，符合市场预期。
但 10 月末市场预期美联储 12 月降息的概率仅为 70%左右，年内是
🏷️ 核心议题: #国债#信用债#债市

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报告摘要

1、全球利率图谱：美联储再度降息，欧央行进一步转鹰 2025 年 10 月，我们跟踪的全球 26 个主要经济体中有 7 个经济体降息。储 9 月降息 25bp 至 3.75%-4%，符合市场预期。

📋 核心要点(部分)

1、流动性的“数量”跟踪信号：冗余流动性基本耗尽 ........................................... 8
2、流动性的“价格”跟踪信号：各项流动性利差均有显著提升 ......................... 10
2、全球金融市场信用/流动性溢价：美国本土美元流动性溢价继续提升 ............ 12

❓ 常见问题

《【宏观专题】全球货币转向跟踪第10期：美联储达到“合理”准备金规模-251105-华创证券》主要包含哪些内容?

1、全球利率图谱：美联储再度降息，欧央行进一步转鹰 2025 年 10 月，我们跟踪的全球 26 个主要经济体中有 7 个经济体降息。储 9 月降息 25bp 至 3.75%-4%，符合市场预期。核心数据:1、美联储的流动性跟踪：美联储达到合理准备金规模;2、美联储的流动性跟踪：美联储达到合理准备金规模;（一）美联储的流动性跟踪：美联储达到合理准备金规模 ......................................... 8。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、信用债、债市等议题。