【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察：债市主线暂缺下的机构行为特征-251120-华创证券

2025-11债券期货22免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1、10 月央行资产负债表：规模下行至 47.06 万亿元。
2、10 月央行托管量：央行创新工具净投放规模合计为 3432 亿元，中债-其他
存款搬家效应持续显现，跨季后理财规模迎来大幅增长，配债需求维持强
2025 年 10 月，中债登和上清所债券托管总量为 177 万亿，同比增速较 9 月环
比下行 0.1pct 至 14.5%的水平，环比增量从 9 月的 9212 亿上行至 13124 亿。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#可转债#利率债

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报告摘要

2025 年 10 月，中债登和上清所债券托管总量为 177 万亿，同比增速较 9 月环比下行 0.1pct 至 14.5%的水平，环比增量从 9 月的 9212 亿上行至 13124 亿。一、10 月央行资产负债表和托管量解读

📋 核心要点(部分)

二、杠杆率：套息空间驱动下，机构加杠杆意愿边际回升 ......................................... 8
三、分机构：配置盘暂缓进场，基金配债情绪回暖，静待年末抢跑行情到来 ......... 9
四、分券种：债市托管量增量主要支撑项是存单和政府债 ....................................... 17

❓ 常见问题

《【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察：债市主线暂缺下的机构行为特征-251120-华创证券》主要包含哪些内容?

2025 年 10 月，中债登和上清所债券托管总量为 177 万亿，同比增速较 9 月环比下行 0.1pct 至 14.5%的水平，环比增量从 9 月的 9212 亿上行至 13124 亿。一、10 月央行资产负债表和托管量解读核心数据:1、10 月央行资产负债表：规模下行至 47.06 万亿元。;2、10 月央行托管量：央行创新工具净投放规模合计为 3432 亿元，中债-其他;存款搬家效应持续显现，跨季后理财规模迎来大幅增长，配债需求维持强。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、利率债等议题。