25Q3风电行业板块业绩总结：量价持续超预期，盈利继续拐点向上-251103-国金证券

2025-11金融投资28免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预
据【SW风电设备】口径统计，Q3风电板块实现收入662亿元，同比+27%，
实现归母净利润14.5亿元，同比+4.6%，板块盈利依然延续了一季度以来的同比增长趋
性净现金流继续改善，Q3板块经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元。
订单看，截至Q3末头部企业在手订单同比保持20-30%的增速，测算当前行业在手订单约300GW，充裕的在手订单有望保证后续
🏷️ 核心议题: #证券#利率

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报告摘要

• 25Q3板块盈利继续向上，制造端盈利修复趋势明显。据【SW风电设备】口径统计，Q3风电板块实现收入662亿元，同比+27%， 530抢装后行业需求仍然维持较好水平；

📋 核心要点(部分)

分析师：姚遥
• 25Q3板块盈利继续向上，制造端盈利修复趋势明显。
势，同时考虑到对板块整体盈利影响较大的整机环节三季度仅有少量电站转让，产业链制造端盈利修复趋势明显。
内风机量价持续超预期、两海收入结构提升驱动盈利趋势性改善的整机环节，重点推荐：金风科技、运达股份、明阳智能

❓ 常见问题

《25Q3风电行业板块业绩总结：量价持续超预期，盈利继续拐点向上-251103-国金证券》主要包含哪些内容?

• 25Q3板块盈利继续向上，制造端盈利修复趋势明显。据【SW风电设备】口径统计，Q3风电板块实现收入662亿元，同比+27%， 530抢装后行业需求仍然维持较好水平；核心数据:Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预;据【SW风电设备】口径统计，Q3风电板块实现收入662亿元，同比+27%，;实现归母净利润14.5亿元，同比+4.6%，板块盈利依然延续了一季度以来的同比增长趋。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。