2026年可转债及固收%2b年度策略报告：水涨船高、结构为王-251106-方正证券

报告摘要

◼今年权益波动向上，估值较高的可转债依托正股仍走出明显的上涨行情，债市低利率下，固收+崛起。 年末，本文回顾可转债及固收+今年的表现，并对明年的走势作出判断，以供投资者参考。 ➢ 1）权益向上、转债自身供需托底使得其上涨趋势明显。

📋 核心要点(部分)

1. ➢ 1）权益向上、转债自身供需托底使得其上涨趋势明显。
2. ➢ 4）2026年权益展望：明年权益或波动向上，股债利差体现当前股市相比债市仍有较高的性价比。
3. ➢ 5）2026年转债展望：正股驱动：转债供需逻辑还在，整体上仍利好转债。
4. ➢ 4）2026年固收+基金展望：被动投资崛起，后续股债恒定ETF的推出对部分业绩表现偏弱的固收+基金
5. 明年权益或趋势向上，受益于权益向上的行情，固收+的业绩发展或有较好的环境支撑。