城投解惑系列之十七：化债两周年，城投债投资新格局-251112-华西证券

2025-11债券期货16免费

📄 文件全名: 《城投解惑系列之十七：化债两周年，城投债投资新格局-251112-华西证券-16页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2021 年以来债务的核心变化在于，地方政府综合财力下降，债务体量仍
图 2：城投债规模保持稳定，付息成本明显下降.................................................................................................................................5
成效提到，截至 2024 年末隐性债务 10.5 万亿元，各地通过地方债置换以
速降至 5.5%，2025 年中报进一步降至 4.9%。
广义地方债务增速虽放缓，但总量仍在增长，这也是部分市场投
🏷️ 核心议题: #利率债#债市

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 11 月报告合集」 · 共 4338 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

►化债“期中考”，“化存遏增”取得成效 SAC NO：S1120524030002 自 2023 年 7 月中央提出一揽子化债方案以来，化债已两年有余，距离

📋 核心要点(部分)

2025 年 11 月 12 日
评级及分析师信息
分析师：姜丹
2028 年全国实现隐性债务清零的目标，进度近半。
分析师：曾禹童
2021 年以来债务的核心变化在于，地方政府综合财力下降，债务体量仍
2021 年也有所改善。
2.5 倍，而 2022 和 2023 年分别为 2.06 和 2.13，尾部风险得到缓释。

❓ 常见问题

《城投解惑系列之十七：化债两周年，城投债投资新格局-251112-华西证券》主要包含哪些内容?

►化债“期中考”，“化存遏增”取得成效 SAC NO：S1120524030002 自 2023 年 7 月中央提出一揽子化债方案以来，化债已两年有余，距离核心数据:2021 年以来债务的核心变化在于，地方政府综合财力下降，债务体量仍;图 2：城投债规模保持稳定，付息成本明显下降.................................................................................................................................5;成效提到，截至 2024 年末隐性债务 10.5 万亿元，各地通过地方债置换以。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了利率债、债市等议题。