城投债2026年年度策略：化债中段，全线下沉-251107-浙商证券

2025-11债券期货39免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 益率和利差较大概率在相对低位震荡，参考2025年行情，票息资产表现预计优于利率。
2025年债券市场迈入新时代，收益率在低位开启宽幅震荡，交易难度大幅提升，从性价比角度，信用
展望来看，2026年债市或面临市场风偏提升、货币政策节奏适度宽松、中美摩擦放缓的外部环境，收
◼ 操作思路方面，核心仓位配置打底，剩余仓位波段增收。
最近2年，市场最占优的策略是在一致预期中做到极致，目前来看，
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

◼ 2026年城投仍在化债周期中，不惧风险扰动。一方面，2026年仍是退平台的关键时期，化债进程中防风险仍是重中之重；一方面，2026年是“十五五”的开局之年，从四中全会公报来看，继续强调了要“积极稳妥化解地方政府债务风险”。

📋 核心要点(部分)

地方债务格局变化及展望
展望来看，2026年债市或面临市场风偏提升、货币政策节奏适度宽松、中美摩擦放缓的外部环境，收

❓ 常见问题

《城投债2026年年度策略：化债中段，全线下沉-251107-浙商证券》主要包含哪些内容?

◼ 2026年城投仍在化债周期中，不惧风险扰动。一方面，2026年仍是退平台的关键时期，化债进程中防风险仍是重中之重；一方面，2026年是“十五五”的开局之年，从四中全会公报来看，继续强调了要“积极稳妥化解地方政府债务风险”。核心数据:益率和利差较大概率在相对低位震荡，参考2025年行情，票息资产表现预计优于利率。;2025年债券市场迈入新时代，收益率在低位开启宽幅震荡，交易难度大幅提升，从性价比角度，信用;展望来看，2026年债市或面临市场风偏提升、货币政策节奏适度宽松、中美摩擦放缓的外部环境，收。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 39。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。