环保行业17年年报及18Q1总结｜业绩连续5年20%增长，关注碧水计划｜广发证券

报告摘要

环保板块业绩连续5年维持20%左右增长，2017年整体营收1085亿元（同比+26.71%），扣非归母净利润115亿元（+21.19%）。水处理板块18Q1利润增长41%，碧水源、博世科、国祯环保扣非净利润增速分别达78%、320%、124%。但板块估值处于历史底部，基金持仓创4年新低。碧水攻坚战和水十条考核预期下，万亿级水处理市场加速释放，PPP订单聚集，看好碧水源、博世科、国祯环保等龙头。适合投资者、分析师、环保从业者、基金经理、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 环保板块业绩连续5年20%增长
2. 一季度水处理板块表现亮眼
3. 水处理和固废板块表现较好
4. 资产负债率继续上升
5. 投资现金流流出增加
6. 市场表现与基金配置
7. 碧水计划展望
8. 风险提示