固收专题报告：城投2026，风偏分化？-251125-财通证券

2025-11债券期货30免费

📄 文件全名: 《固收专题报告：城投2026，风偏分化？-251125-财通证券-30页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 的有息负债规模和付息压力来看，二者仍然在增长，只是增速下降至低点。
份名单，71%的融资平台、62%的经营性金融债务得到退出和化解。
从更为直接的负面舆情来看，虽然仍偶有发生，但数量是下降的，显示城投
解的提前兑付、新设主体的新增融资等，我们预计 2026 年城投债净融资规
模在 2000-3000 亿元。
🏷️ 核心议题: #债券#信用债

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报告摘要

化债进入第 3 年，新政策出台速度减弱，但化债脚步没有停歇。 SAC 证书编号：S0160525020001 地方政府在地方债的支持下，推动隐债化解和城投退名单，3 地退出重点省

📋 核心要点(部分)

降息的推进和利率中枢的下移，债券发行利率整体呈现下行趋势。
1. 《2026 年度策略：经济 K 型复苏，股
2. 《信用 | 年末或有一定波动》
3. 《期货｜头肩底形态破坏，关注修复力
该如何展望 2026 年？
展望 2026 年，无论名单内外，城投底线信用风险可控的大逻辑仍未改变，
展望 2026 年，结合对于政策周期的判断，我们认为 2Y 以内 AA-和 3Y 左
1.1.1

❓ 常见问题

《固收专题报告：城投2026，风偏分化？-251125-财通证券》主要包含哪些内容?

化债进入第 3 年，新政策出台速度减弱，但化债脚步没有停歇。 SAC 证书编号：S0160525020001 地方政府在地方债的支持下，推动隐债化解和城投退名单，3 地退出重点省核心数据:的有息负债规模和付息压力来看，二者仍然在增长，只是增速下降至低点。;份名单，71%的融资平台、62%的经营性金融债务得到退出和化解。;从更为直接的负面舆情来看，虽然仍偶有发生，但数量是下降的，显示城投。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债等议题。