零跑汽车(09863.HK)规模效应持续释放，零跑盈利质量进入改善通道-251118-海通国际

2025-11汽车出行12免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 毛利率升至 14.5%，环比再增 0.9pct，主要来自规模
同行业可比公司仍有显著优势，预计国内份额持续向好。
Q3 来自 Stellantis 的碳积分收入约 2.5 亿元，Q4 有望接近 5 亿元。
该因素再次推动下，我们预计全年净利润有望达到 5–10 亿元区间，
毛利率也有望站上 14%以上。
🏷️ 核心议题: #汽车

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报告摘要

研究报告 Research Report 零跑汽车 Zhejiang Leapmotor Technology (9863 HK) Scale Benefits Materialize; Leapmotor Enters a Clear Margin-Improvement Cycle

📋 核心要点(部分)

18 Nov 2025
3.5-3.3-4.0
1 年股价最高最低值
展望明年，公司将向“国内+海外合计百万辆”这一里程碑发起挑战。
2025 年三季度海外
2026 年将分别于上
70.2%
70.4%

❓ 常见问题

《零跑汽车(09863.HK)规模效应持续释放，零跑盈利质量进入改善通道-251118-海通国际》主要包含哪些内容?

研究报告 Research Report 零跑汽车 Zhejiang Leapmotor Technology (9863 HK) Scale Benefits Materialize; Leapmotor Enters a Clear Margin-Improvement Cycle核心数据:毛利率升至 14.5%，环比再增 0.9pct，主要来自规模;同行业可比公司仍有显著优势，预计国内份额持续向好。;Q3 来自 Stellantis 的碳积分收入约 2.5 亿元，Q4 有望接近 5 亿元。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了汽车等议题。